【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
文中の将来に関する事項は、当四半期連結会計期間の末日現在において当社グループが判断したものであります。
(1) 業績の状況
［表１］前年同期比
（単位：百万円）
前第３四半期連結累計期間（自 2021年４月１日 至 2021年12月31日）
当第３四半期連結累計期間（自 2022年４月１日 至 2022年12月31日）
前年同期比
商品取扱高
375,506
(109.9％)
406,497
(109.3％)
8.3
％
商品取扱高（その他商品取扱高除く）
341,587
(100.0％)
372,022
(100.0％)
8.9
％
売上高
123,778
(36.2％)
136,467
(36.7％)
10.3
％
売上総利益
116,620
(34.1％)
127,660
(34.3％)
9.5
％
営業利益
38,779
(11.4％)
44,635
(12.0％)
15.1
％
経常利益
38,756
(11.3％)
44,872
(12.1％)
15.8
％
親会社株主に帰属する四半期純利益
26,653
(7.8％)
31,213
(8.4％)
17.1
％
（ ）内は商品取扱高（その他商品取扱高除く）に対する割合です。
当社グループは、「世界中をカッコよく、世界中に笑顔を。」という企業理念のもと、日本最大級のファッションECサイト「ZOZOTOWN」、及びファッションメディア「WEAR」の運営を中心に事業活動を行っております。当第３四半期連結累計期間においては、新型コロナウイルス感染拡大の落ち着きに伴う外出機会の増加ならびに洋服に対する需要の増加により、アパレル業界が活気づいた市況となりました。この状況下で当社グループは、ZOZOTOWNにおいてはユニークユーザー数拡大及びコンバージョンレート（ユニークユーザーの購買率）向上を目指し、ユーザーとブランド双方にとって魅力的なサイト作りに一層注力してまいりました。具体的には、2022年５月・９月・11月にセールイベント「ZOZOWEEK」の実施（2022年５月14日～23日の10日間、同年９月13日～19日及び22日～25日の11日間、同年11月３日～13日及び17日～23日の18日間）ならびに夏の本セール開始期間にはTVCMを放送し集客を強化する等、ZOZOTOWNにおける販売力の最大化に取り組みました。加えて、引き続き多様化するユーザーニーズに対応できるよう積極的に幅広いジャンルの新規ブランドの出店も進めてまいりました。また、カテゴリー強化の取り組みとしては、コスメカテゴリー強化を図る「ZOZOCOSME」に注力しております。ZOZOCOSMEは2022年12月末時点において国内外の700以上のコスメブランドを取り扱っております。今後も、商品取扱高拡大のために新規ブランド出店を積極的に継続してまいります。また、高精度で肌の色を計測できるツール「ZOZOGLASS」を用いて、計測した肌の色に最も近いファンデーションならびにコンシーラーの色を提案する購入アシスト機能を実装し、ユーザーに新しい購入体験を提供しております。Yahoo!ショッピング（2022年10月にPayPayモールを吸収し統合）については、前連結会計年度までに獲得した顧客の定着や、モールを運営するヤフー㈱による販促施策投下の効果で、売上を伸ばしております。BtoB事業については、前第４四半期連結会計期間に商品取扱高の多くを占めるブランドの支援撤退があったものの、支援を継続しているブランド各社においては自社ECサイト活用の積極化が続いている状況です。これらの結果、当第３四半期連結累計期間における商品取扱高は406,497百万円（前年同期比8.3％増）、その他商品取扱高を除いた商品取扱高は372,022百万円（同8.9％増）となりました。売上高は136,467百万円（同10.3％増）、売上総利益は127,660百万円（同9.5％増）となりました。売上総利益の商品取扱高（その他商品取扱高除く）に対する割合（粗利率）は34.3％となり、前年同期と比較して0.2ポイント上昇いたしました。売上高については、商品取扱高に対する売上高比率が高い買取・製造販売とUSED販売、広告事業の成長ならびに商品取扱高に対する売上高比率が低いBtoB事業の商品取扱高における構成比が減少した事が主な要因となり、前年同期比で商品取扱高（その他商品取扱高除く）の成長率を上回る伸び率となりました。粗利率上昇の主な要因は、売上高について記載の通り、買取・製造販売とUSED販売、広告事業の成長ならびに粗利率の低いBtoB事業の商品取扱高が商品取扱高（その他商品取扱高除く）における構成比が減少した事になります。販売費及び一般管理費は83,024百万円（前年同期比6.7％増）、商品取扱高（その他商品取扱高除く）に対する割合は22.3％と前年同期と比較して0.5ポイント低下しております。前年同期比で販管費率が低下している主な理由は以下のとおりです。なお、以下の対商品取扱高比は、各販管費項目を商品取扱高（その他商品取扱高除く）で除した結果となります。・上昇（悪化）要因
WEB上のCMや広告の投下量増加に伴い広告宣伝費（対商品取扱高）が0.2ポイント上昇。・低下（改善）要因①
物流拠点内の作業効率向上等により、人件費のうち物流関連費（対商品取扱高）が0.4ポイント低下。②
出荷単価が前期実績を上回った事ならびに商品配送時の梱包資材のサイズ適正化により、荷造運賃（対商品取扱高）が0.3ポイント低下。以上の結果、当第３四半期連結累計期間の営業利益は44,635百万円（前年同期比15.1％増）、営業利益率は対商品取扱高（その他商品取扱高除く）比12.0％と前年同期と比較して0.6ポイント上昇しております。また、経常利益は44,872百万円（同15.8％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益は31,213百万円（同17.1％増）となりました。
なお、当社グループはEC事業の単一セグメントであるため、セグメント別の記載は省略しておりますが、単一セグメント内の各事業区分の業績を以下のとおり示しております。
各事業別の業績は、以下のとおりです。
［表２］事業別前年同期比
事業別
前第３四半期連結累計期間（自 2021年４月１日 至 2021年12月31日）
当第３四半期連結累計期間（自 2022年４月１日 至 2022年12月31日）
取扱高前年同期比(％)
売上高前年同期比(％)
取扱高(百万円)
構成比(％)
売上高(百万円)
取扱高(百万円)
構成比(％)
売上高(百万円)
ZOZOTOWN事業
289,572
77.1
91,461
324,498
79.8
101,909
12.1
11.4
(買取・製造販売)
2,147
0.6
2,112
3,564
0.9
3,458
65.9
63.7
(受託販売)
277,644
73.9
79,731
309,188
76.0
86,949
11.4
9.1
(USED販売)
9,779
2.6
9,616
11,746
2.9
11,500
20.1
19.6
Yahoo!ショッピング
31,568
8.5
9,199
35,668
8.8
10,482
13.0
13.9
BtoB事業
20,447
5.4
3,805
11,855
2.9
1,950
△42.0
△48.7
広告事業
－
－
4,636
－
－
5,711
－
23.2
その他除く 小計
341,587
91.0
109,102
372,022
91.5
120,053
8.9
10.0
その他
33,919
9.0
14,675
34,475
8.5
16,413
1.6
11.8
合計
375,506
100.0
123,778
406,497
100.0
136,467
8.3
10.3
① ZOZOTOWN事業ZOZOTOWN事業は、「買取・製造販売」「受託販売」「USED販売」の３つの事業形態で構成されております。「買取・製造販売」は当社グループが仕入れを行い、在庫リスクを負担し販売を行う事業形態になります。各ブランドからファッション商材を仕入れる形態と、MS（マルチサイズ）等、当社グループが商材を発注する形態がこちらに該当します。「受託販売」は各ブランドの商品を受託在庫として預かり、受託販売を行っております。「USED販売」は主に個人ユーザー等から中古ファッション商材を買取り、販売を行っております。新品商品購入促進のための付加価値サービスと位置付けております。 当社では、ZOZOTOWN事業を持続的に成長させていくためには「購入者数の拡大」及び「ファッション消費におけるZOZOTOWN利用率上昇」が重要なファクターであると認識しております。そのために、ユーザーとブランド双方にとって魅力的なサイト作りに取り組んでおります。
なお、ZOZOTOWN事業に係る主なKPIの推移は以下のとおりです。
(ショップ数等)［表３］ショップ数、ブランド数の推移
前連結会計年度
当連結会計年度
第１四半期
第２四半期
第３四半期
第４四半期
第１四半期
第２四半期
第３四半期
第４四半期
ZOZOTOWN出店ショップ数(注)1
1,488
1,502
1,516
1,510
1,523
1,532
1,554
－
内）買取・製造販売(注)2
20
24
24
24
25
27
28
－
受託販売
1,468
1,478
1,492
1,486
1,498
1,505
1,526
－
ブランド数(注)1、2
8,490
8,451
8,481
8,433
8,512
8,455
8,545
－
(注) 1 四半期会計期間末日時点の数値を使用しております。2 プライベートブランド「ZOZO」及び「マルチサイズ」は含んでおりません。
当第３四半期連結会計期間に新規出店したショップ数は35ショップ（純増22ショップ）となりました。主な新規出店ショップはアメリカ発のワークウェアブランド「UNIVERSAL OVERALL」、フランス発ラグジュアリーバッグブランド「LONGCHAMP」、オーストラリア発、世界で愛されるスキンケアブランド「Aesop」です。
(年間購入者数)［表４］年間購入者数の推移
前連結会計年度
当連結会計年度
第１四半期
第２四半期
第３四半期
第４四半期
第１四半期
第２四半期
第３四半期
第４四半期
年間購入者数(注)2
9,730,162
9,890,784
10,103,351
10,418,331
10,619,934
10,859,876
11,211,383
－
(前年同期比)
1,067,602
1,085,629
963,555
932,662
889,772
969,092
1,108,032
－
(前四半期比)
244,493
160,622
212,567
314,980
201,603
239,942
351,507
－
アクティブ会員数(注)3
8,367,073
8,507,997
8,711,879
9,043,194
9,269,080
9,545,087
9,935,769
－
(前年同期比)
1,143,320
1,073,468
937,939
905,465
902,007
1,037,090
1,223,890
－
(前四半期比)
229,344
140,924
203,882
331,315
225,886
276,007
390,682
－
ゲスト購入者数
1,363,089
1,382,787
1,391,472
1,375,137
1,350,854
1,314,789
1,275,614
－
(前年同期比)
△75,718
12,161
25,616
27,197
△12,235
△67,998
△115,858
－
(前四半期比)
15,149
19,698
8,685
△16,335
△24,283
△36,065
△39,175
－
(注) 1 集計期間は会計期間末日以前の直近１年間としております。2 年間購入者数は過去１年以内に１回以上購入したアクティブ会員数とゲスト購入者数の合計です。3 アクティブ会員数は過去１年以内に１回以上購入した会員数になります。4 「Yahoo!ショッピング」の購入者は含んでおりません。
当第３四半期連結会計期間において、アクティブ会員数が前年同期比及び前四半期比でそれぞれ増加したことにより、年間購入者数も増加いたしました。アクティブ会員数の順調な増加は、2022年５月・９月・11月に実施したZOZOWEEK開催期間ならびに同年６月開始の「夏本セール」期間のTVCM放送ならびにWEB上の広告等により、集客を強化したことが要因です。
(年間購入金額及び年間購入点数)［表５］年間購入金額、年間購入点数の推移
前連結会計年度
当連結会計年度
第１四半期
第２四半期
第３四半期
第４四半期
第１四半期
第２四半期
第３四半期
第４四半期
年間購入金額(全体)(注)1、2、3、4
42,363
42,343
42,549
42,403
42,559
42,401
42,331
－
(前年同期比)
△6.1％
△4.5％
△2.9％
△1.0％
0.5％
0.1％
△0.5％
－
(前四半期比)
△1.1％
△0.0％
0.5％
△0.3％
0.4％
△0.4％
△0.2％
－
年間購入点数(全体)(注)1、2、3
11.4
11.5
11.6
11.6
11.6
11.4
11.1
－
(前年同期比)
△3.6％
△2.0％
△0.7％
0.1％
1.5％
△1.4％
△4.5％
－
(前四半期比)
△1.3％
1.0％
0.9％
△0.4％
0.0％
△1.8％
△2.3％
－
年間購入金額(既存会員)(注)1、2、3、4
49,257
49,037
49,064
49,254
49,407
49,331
49,336
－
(前年同期比)
△5.6％
△4.8％
△3.9％
△1.8％
0.3％
0.6％
0.6％
－
(前四半期比)
△1.8％
△0.4％
0.1％
0.4％
0.3％
△0.2％
0.0％
－
年間購入点数(既存会員)(注)1、2、3
13.2
13.3
13.4
13.4
13.4
13.2
12.9
－
(前年同期比)
△2.8％
△2.2％
△1.7％
△0.7％
1.3％
△0.9％
△3.4％
－
(前四半期比)
△2.2％
0.3％
0.8％
0.4％
△0.3％
△1.9％
△1.8％
－
(注) 1 集計期間は会計期間末日以前の直近１年間としております。2 アクティブ会員１人当たりの指標となっております。3「Yahoo!ショッピング」の購入者は含んでおりません。4 円単位となっております。
当第３四半期連結会計期間において、全体の年間購入金額が前年同期比・前四半期比で減少しておりますが、新規会員の獲得状況が良好に推移している事（新規会員は全体平均よりも年間購入金額が低い）が主な要因です。また、全体の年間購入点数が前年同期比・前四半期比で減少している要因は、新規会員の獲得状況が良好に推移している事（新規会員は全体平均よりも年間購入点数が低い）に加え、商品単価の上昇に伴う購入点数の減少が主な要因です。既存会員の年間購入金額は前年同期比・前四半期比でほぼ横ばいに推移している一方、年間購入点数が減少している要因は、商品単価の上昇に伴い複数商品を同時に注文する合わせ買いの割合が減少しているためです。
(平均商品単価等)［表６］平均商品単価、平均出荷単価、１注文あたり購入点数、出荷件数の推移
前連結会計年度
当連結会計年度
第１四半期
第２四半期
第３四半期
第４四半期
第１四半期
第２四半期
第３四半期
第４四半期
平均商品単価(注)1、2、3
3,490
3,264
4,167
3,752
3,552
3,487
4,438
－
(前年同期比)
1.4％
△3.5％
△3.1％
0.1％
1.8％
6.8％
6.5％
－
平均出荷単価(注)1、2、3
7,501
7,346
8,592
7,974
7,699
7,566
8,961
－
(前年同期比)
1.2％
△0.3％
0.9％
△0.2％
2.6％
3.0％
4.3％
－
１注文あたり購入点数(注)1、3
2.15
2.25
2.06
2.13
2.17
2.17
2.02
－
(前年同期比)
△0.1％
3.2％
4.1％
△0.3％
0.9％
△3.6％
△2.1％
－
出荷件数(注)1、3
12,085,053
11,816,663
13,049,762
12,800,550
13,123,988
12,742,183
14,178,195
－
(前年同期比)
5.3％
7.3％
9.1％
14.7％
8.6％
7.8％
8.6％
－
(注) 1 四半期会計期間の数値を使用しております。2 円単位となっております。3「Yahoo!ショッピング」は含んでおりません。
当第３四半期連結会計期間の平均商品単価につきましては、前年同期比で増加いたしました。一部の商品の定価の上昇ならびにセール商材の割引率が減少した事が主な要因です。平均出荷単価については平均商品単価が増加した影響が、１注文あたりの購入点数が減少した影響を上回った事によって前年同期比で増加しております。
ⅰ. 買取・製造販売当第３四半期連結累計期間の商品取扱高は3,564百万円（前年同期比65.9％増）、商品取扱高に占める割合は0.9％（前年同期実績0.6％）となりました。売上高は3,458百万円（前年同期比63.7％増）となりました。2022年12月末現在、買取・製造販売のZOZOTOWN出店ショップは28ショップ（2022年９月末27ショップ）を運営しております。
ⅱ. 受託販売当第３四半期連結累計期間の商品取扱高は309,188百万円（前年同期比11.4％増）、商品取扱高に占める割合は76.0％（前年同期実績73.9％）となりました。売上高（受託販売手数料）は86,949百万円（前年同期比9.1％増）となりました。2022年12月末現在、受託販売のZOZOTOWN出店ショップは1,526ショップ（2022年９月末1,505ショップ）を運営しております。
ⅲ. USED販売当第３四半期連結累計期間の商品取扱高は11,746百万円（前年同期比20.1％増）、商品取扱高に占める割合は2.9％（前年同期実績2.6％）となりました。売上高は11,500百万円（前年同期比19.6％増）となりました。
② Yahoo!ショッピングヤフー㈱が運営するオンラインショッピングモール「Yahoo!ショッピング」へZOZOTOWNを出店しております。当第３四半期連結累計期間の商品取扱高は35,668百万円（前年同期比13.0％増）、商品取扱高に占める割合は8.8％（前年同期実績8.5％）となりました。売上高（受託販売手数料）は10,482百万円（前年同期比13.9％増）となりました。
③ BtoB事業BtoB事業では、ブランドの自社ECサイトの構築及び運営・物流業務を受託しております。当第３四半期連結累計期間の商品取扱高は11,855百万円（前年同期比42.0％減）、商品取扱高に占める割合は2.9％（前年同期実績5.4％）となりました。売上高（受託販売手数料）は1,950百万円（前年同期比48.7％減）となりました。2022年12月末現在、受託サイト数は37サイト（2022年９月末39サイト）となっております。
④ 広告事業広告事業は、ZOZOTOWN及びWEARのユーザーリーチ基盤を活用し、主に取引先ブランド各社に広告枠を提供し、広告収入を得る事業形態となります。当第３四半期連結累計期間の売上高は5,711百万円（前年同期比23.2％増）となりました。WEARについては、引き続きユーザーの拡大及びコンテンツの拡充に注力しており、2022年12月末時点のアプリダウンロード数は1,600万件を超え、月間利用者数ともに堅調に推移しております。
⑤ その他その他商品取扱高には、Yahoo!ショッピングにおけるZOZOTOWN店を除いたファッションカテゴリーストアのうち、ZOZOオプション（当社提案をもとにYahoo!ショッピング内で実施する特集企画への参加等の営業支援の恩恵を受ける事が出来るサービス）の契約を結んだストアの流通総額、当社連結子会社の自社ECサイトにおける流通総額、ZOZOTOWNからオフライン店舗への送客をする仕組み「ZOZOMO」を経由した流通総額（前第４四半期連結会計期間より計上）及び米国で有料販売をしている「ZOZOSUIT」の流通総額を計上しております。当第３四半期連結累計期間のその他商品取扱高は34,475百万円、商品取扱高に占める割合は8.5％（前年同期実績9.0％）となりました。その他売上高には、ZOZOTOWN事業に付随した事業の売上（送料収入、決済手数料収入等）及び前述のその他商品取扱高に関連した売上等が計上されており、当第３四半期連結累計期間のその他売上高は16,413百万円（前年同期比11.8％増）となりました。
(2) 財政状態の分析 （単位：百万円）
前連結会計年度
当第３四半期連結会計期間
増減率
総資産
127,276
143,760
13.0
％
負債
72,177
75,253
4.3
％
純資産
55,099
68,507
24.3
％
（総資産）総資産については、前連結会計年度末に比べ16,483百万円増加（前連結会計年度末比13.0％増）し、143,760百万円となりました。流動資産は、前連結会計年度末に比べ13,387百万円増加（同13.1％増）し、115,692百万円となりました。主な増加要因としては、売掛金の増加8,008百万円、有価証券の増加5,000百万円、商品及び製品の増加1,040百万円などによるものであります。固定資産は、前連結会計年度末に比べ3,096百万円増加（同12.4％増）し、28,067百万円となりました。主な増減要因としては、有形固定資産の増加5,506百万円、投資その他の資産の減少2,367百万円などによるものであります。（負債）負債については、前連結会計年度末に比べ3,075百万円増加（前連結会計年度末比4.3％増）し、75,253百万円となりました。流動負債は、前連結会計年度末に比べ2,506百万円増加（同3.8％増）し、68,678百万円となりました。主な増減要因としては、受託販売預り金の増加6,324百万円、未払法人税等の減少3,514百万円、賞与引当金の減少1,428百万円などによるものであります。固定負債は、前連結会計年度末に比べ569百万円増加（同9.5％増）し、6,575百万円となりました。主な増加要因としては、退職給付に係る負債の増加393百万円などによるものであります。（純資産）純資産については、前連結会計年度末に比べ13,407百万円増加（前連結会計年度末比24.3％増）し、68,507百万円となりました。主な増減要因としては、親会社株主に帰属する四半期純利益の計上による増加31,213百万円、剰余金の配当による減少17,989百万円などによるものであります。
(3) 事業上及び財務上の対処すべき課題当第３四半期連結累計期間において、当社グループの事業上及び財務上の対処すべき課題に重要な変更及び新たに生じた課題はありません。
(4) 研究開発活動当第３四半期連結累計期間の研究開発費の総額は117百万円であります。
(5) 従業員数当第３四半期連結累計期間において、当社グループの従業員数の著しい増減はありません。