【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
文中の将来に関する事項は、当四半期連結会計期間の末日現在において判断したものであります。
(1)財政状態及び経営成績の状況
① 経営成績の状況当第2四半期連結累計期間における世界経済は、新型コロナウイルス感染症の影響が残る中、経済活動は徐々に正常化に向かう動きが見られました。一方、世界的な金融引締めやロシア・ウクライナ情勢による物流の混乱及び価格高騰を背景とした海外景気の下振れ、急激な円安による物価上昇など、依然として先行き不透明な状況が続いております。このような経営環境の中、当社グループは成長分野であるブロックチェーン領域に経営資源の投下を加速し、ブロックチェーン技術に立脚するサービスカンパニーへと事業ドメインの転換を図ることに加え、収益事業の獲得を目的としたM&A及び資本業務提携の活動を継続しております。一方、昨年末より続くマクロ経済の影響を受けた暗号資産市場の低調による暗号資産の評価減、2022年3月に連結子会社となったチューリンガムののれん償却費等のキャッシュアウトを伴わない損益項目による影響が連結損益上の負担となりました。当社グループは、このような外部環境下においても安定的な総合収益力を獲得すべく、成長性のあるブロックチェーンサービス事業、安定収益のシステムエンジニアリング事業を相互に補完し合う2事業として位置付けて運営しております。具体的には、前者は、ミッションとして掲げる「ブロックチェーン技術の社会実装を推進し、その普及に貢献する」を実践するために、クライアントやパートナーとの接点を増やし新たなパイプラインや協業体制の開拓であり、後者は、現在のサービス及び収益基盤を維持しつつブロックチェーンサービスの保守運用を担う体制整備です。別の側面では、ブロックチェーンゲームやGameFiのビジネスが広く普及することを目的として、ドバイ進出を目指すお客様の法務及び規制面から踏み込んでサポートする取り組みも進めるといった先行投資にも着手しております。また、保有有価証券等の売却を進めており、売却益394百万円(572百万円のキャッシュ・フローの増加)を元手にM&A及び資本提携による事業投資を進めてまいります。以上の結果、当第2四半期連結累計期間の業績は、売上高235百万円(前年同四半期比598百万円のマイナス)、EBITDA△228百万円(前年同四半期はEBITDA166百万円)、営業損失395百万円(前年同四半期は営業利益97百万円)、経常損失388百万円(前年同四半期は経常利益103百万円)、親会社株主に帰属する四半期純損失24百万円(前年同四半期は親会社株主に帰属する四半期純利益454百万円)となりました。(※)EBITDA=営業利益+減価償却費+のれん償却費
セグメント別の概況は以下のとおりであります。当社グループのセグメント別の製品・サービス分類は次のとおりです。
セグメント
製品・サービス
ブロックチェーンサービス事業
・先端IT技術を適用するシステムの受託開発・先端IT技術の社会実装を目的とする受託研究・ブロックチェーン技術の基礎研究・ブロックチェーン技術に関する教育コンテンツの開発・販売
システムエンジニアリング事業
・高度IT技術者の育成、ならびに紹介及び派遣事業・SES事業及びシステムの受託開発事業
インキュベーション事業
・経営及び各種コンサルティング事業・投融資業
[ブロックチェーンサービス事業]チューリンガムにおいては、ブロックチェーン技術や暗号理論を用いた技術開発や、トークン発行・運営の専門知識をベースとし、トークンエコノミクスと言われる暗号資産の設計や暗号資産を用いたビジネス企画全般の専門的なコンサルティングおよび付随する開発を行っております。Web3の国内市場は現在急速に拡大しており、トークン発行の需要が高まっている中でトークン発行を中心としたWeb3ビジネスのトップランナーとなるべく営業活動やプロダクト開発を強化しております。当第2四半期連結累計期間については、規制が安定しているドバイでのお客様のアプリケーションのパブリッシング支援事業やトークン発行支援事業を当局とコミュニケーションをとりながら進めております。開発支援やトークンエコノミクス検討支援といった既存のサービスと併せてビジネススキーム構築支援サービスを提供することで、より付加価値の高いお客様にとってニーズのあるサービスの提供を進めてまいります。株式会社ドリコムとのWizardry IPを用いたGameFi事業を発表しており、現在も順調に販路を拡大しております。また、国内外における同業他社とのパートナーシップも強化しており、暗号資産交換所であるSBI VCトレード株式会社との業務提携やシンガポールのBOBG PTE. LTD.との連携などを行なっております。こうした取り組みを通じて、国内でGameFiを中心として拡大しつつあるWeb3事業においてより長期的かつ収益性の高い事業領域におけるプレゼンスを高めてまいります。クシムインサイトにおいては、当社グループが開発に関与し納品済みである複数のプロダクトの保守運用により継続的に収益を獲得しております。これらのプロダクトは、ブロックチェーン技術を利用しているNFT(※)マーケットプレイス、株主様向け議決権行使プラットフォーム、暗号資産のレンディングサービスアプリケーション等が対象となっております。以上の結果、当第2四半期連結累計期間のブロックチェーンサービス事業全体における業績は、当年度において進行するプロジェクトの進捗の影響により、売上高56百万円(前年同四半期比187百万円のマイナス)、EBITDAは△50百万円(前年同四半期はEBITDA75百万円)、セグメント損失189百万円(前年同四半期はセグメント利益46百万円)となりました。なお、クシムインサイト、チューリンガムの株式取得に伴うのれん償却額138百万円は当セグメント利益に含めております。(※)Non-Fungible Token の略語。代替の可能性のないブロックチェーン上のトークンです。
[システムエンジニアリング事業]クシムソフトにおいては、SES事業及びシステムの受託開発事業を担っております。SES事業につきましては、ニーズの高いオープン系を中心としたIT技術者の採用と育成により、顧客システム開発の支援、エンジニア派遣事業を拡充しております。当第2四半期においては、参画中のプロジェクトでは継続した取引が続きましたが、中途採用入社数の集中を理由とした一時的なリードタイムが発生したことにより、目標稼働率には至りませんでした。これは一時的な目標稼働率の下回りと捉えており、今後においては、人材難が続くと予想されるSES事業において当第2四半期にエンジニア数を増加出来たことで、中途採用エンジニアを中心に更なるプロジェクト増員の達成と好循環の拡大に寄与してまいります。なお、年間を通じた目標稼働率は達成する見通しです。受託開発事業につきましては、引き続き開発納品後の運用保守案件を中心に、SES事業の顧客からの開発案件、システムのバージョンアップ対応、新規受託開発案件の獲得やPOC案件の獲得等、営業活動の幅を広げて案件レコードを積み重ねております。当第2四半期会計期間においては案件納期時期が重なりましたが、請け負っているすべての案件において滞りなく納品が完了しております。なお、受託開発事業部の中で一部高度IT技術を用いた案件を運用保守していることで、OJTの中での高度ITエンジニアの育成にも寄与しております。以上の結果、当第2四半期連結累計期間のシステムエンジニアリング事業全体における業績は、前年度の子会社売却や事業譲渡による法人向け学習管理システムやコンテンツ・製品販売の減収等の影響を受け、売上高300百万円(前年同四半期比198百万円のマイナス)、EBITDA44百万円(前年同四半期はEBITDA67百万円)、セグメント利益16百万円(前年同四半期比11百万円のマイナス)となりました。なお、クシムソフトの株式取得に伴うのれん償却額27百万円は当セグメント利益に含めております。
[インキュベーション事業]暗号資産運用につきましては、グループ全体で複数の暗号資産への投資を実行した結果、124百万円超の収益獲得に至りました。一方、低調な暗号資産市場の動向を受けた結果、保有する暗号資産の評価損として250百万円を計上するに至りました。暗号資産市場はマクロ経済全体の減退による影響を受ける可能性があり、今後もその影響を注視して運用をしてまいります。また、当社で運用している情報メディアサイト「KUSHIM HACK」では、ブロックチェーン、暗号資産、Web3.0及びNFT等にフォーカスして情報発信をしており、本メディアサイトによる広告事業収益は4百万円となりました。本メディアサイトにおける協業依頼等も増えていることから、引き続き当社グループの事業関連性の高い情報発信を行って参ります。M&A及び資本提携による事業投資につきましては、M&A仲介企業やデータベースを用いたM&A仲介サービスを活用し候補となる企業のソーシングを継続しており、事業承継やバイアウトを目指す企業の増加に伴う譲渡金額相場の上昇傾向に対して、財政状態や将来の獲得キャッシュ・フローに基づく適切な企業価値によるM&Aを推進してまいります。具体的な業種としましては、一定の売上規模と不足するIT人材の獲得による当社グループとのシナジーが見込めるSES事業を中心にオリジネーションを進めております。以上の結果、当第2四半期連結累計期間のインキュベーション事業全体における業績は、暗号資産の運用による売却益を124百万円計上した一方、評価損250百万円計上の影響による減収により、売上高△121百万円(※)(前年同四半期は146百万円)、EBITDA△121百万円(前年同四半期はEBITDA146百万円)、セグメント損失121百万円(前年同四半期はセグメント利益146百万円)となりました。(※)暗号資産売却による収益を上回る評価損計上により、合算された売上高はマイナスとなりました。
② 財政状態の分析資産、負債及び純資産の状況
(資産の部)当第2四半期連結会計期間末における総資産は、前連結会計年度末に比べて363百万円減少し6,080百万円となりました。流動資産の残高は前連結会計年度末に比べて242百万円増加し3,052百万円となりました。これは主に現金及び預金が423百万円増加、売掛金及び契約資産が202百万円減少したことによるものであります。固定資産の残高は前連結会計年度末に比べて606百万円減少し3,027百万円となりました。これは主にのれんが165百万円減少、投資有価証券が478百万円減少、繰延税金資産が36百万円増加したことによるものであります。(負債の部)当第2四半期連結会計期間末における負債は、前連結会計年度末に比べて148百万円減少し447百万円となりました。流動負債の残高は前連結会計年度末に比べて71百万円減少し212百万円となりました。これは主に未払法人税等が49百万円減少、その他が26百万円減少したことによるものであります。固定負債の残高は前連結会計年度末に比べて76百万円減少し235百万円となりました。これは主に長期借入金が28百万円減少、繰延税金負債が47百万円減少したことによるものであります。
(純資産の部)当第2四半期連結会計期間末における純資産は前連結会計年度末に比べて215百万円減少し5,632百万円となりました。これは主に利益剰余金が24百万円減少、その他有価証券評価差額金が197百万円減少したことによるものであります。
(2)キャッシュ・フローの状況当第2四半期連結累計期間における現金及び現金同等物は、前連結会計年度末に比べ423百万円増加し、1,592百万円となりました。当第2四半期連結累計期間における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。(営業活動によるキャッシュ・フロー)営業活動によるキャッシュ・フローは185百万円のマイナス(前年同四半期は397百万円のマイナス)となりました。これは主に、税金等調整前四半期純損失3百万円、のれん償却額165百万円、売上債権の減少額202百万円、暗号資産の増加額71百万円、預り金の増加額51百万円、その他72百万円減少したことによるものであります。(投資活動によるキャッシュ・フロー)投資活動によるキャッシュ・フローは612百万円のプラス(前年同四半期は91百万円のマイナス)となりました。これは主に、貸付金の回収による収入159百万円、貸付による支出116百万円、投資有価証券の売却による収入572百万円によるものであります。(財務活動によるキャッシュ・フロー)財務活動によるキャッシュ・フローは3百万円のマイナス(前年同四半期は389百万円のプラス)となりました。これは主に、短期借入金の増加額22百万円、長期借入金の返済による支出26百万円によるものであります。
(3)経営方針・経営戦略等セグメント間の比較可能性の確保及び実態収益を把握する観点から、経営上の目標の達成状況を判断する指標としてEBITDAを設定しております。なお、EBITDAは営業利益に減価償却費及びのれん償却額を加算して算出しております。
(4)事業上及び財務上の対処すべき課題当第2四半期連結累計期間において、当社グループの対処すべき課題について重要な変更はありません。
(5)研究開発活動該当事項はありません。
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