【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
文中の将来に関する事項は、当四半期連結会計期間の末日現在において判断したものであります。
(1)経営成績の状況
当第２四半期連結累計期間（2023年４月～９月）における当社グループの売上高は、前年同期比で減少しました。血圧計需要が欧州などで回復したヘルスケア事業や、拡大する再生可能エネルギー需要を捉えた社会システム事業が好調に推移する一方で、制御機器事業においては、当第２四半期（2023年７月～９月）に入り、グローバルで製造業の設備投資需要がさらに低迷したことに加え、販売代理店での在庫水準の高止まりに伴う調整の影響を受け、前年同期比で減少しました。また、電子部品事業においても、民生業界向けの需要低迷の継続により前年同期比で減少しました。
売上総利益率は、継続して価格適正化や変動費コストダウンに取組みましたが、事業構成比変動影響や、制御機器事業における売上高減少に伴う付加価値率低下等により、前年同期比で低下しました。
営業利益については、上記要因に加えて、インフレ影響による人件費の増加や、将来の成長に向けた活動費の増加もあり、前年同期比で大きく減少しました。
また、当社株主に帰属する四半期純利益は、営業利益の減少に加え、持分法適用関連会社の株式会社JMDC（以下JMDC社）の株式の追加取得に向け金融商品取引法に基づく公開買付を実施したことに関連し、当社の保有する同社株式を当第２四半期末時点の市場価格にて再評価を行ったことによる損失（102億円）を計上したこと等の影響もあり、前年同期比で大きく減少しました。なお、当損失影響を除く、当社株主に帰属する四半期純利益は163億円（前年同期比△41.6％）です。
当第２四半期連結累計期間の業績結果は以下のとおりです。
2023年３月期
第２四半期連結累計期間
2024年３月期
第２四半期連結累計期間
増減率
売上高
4,044億円
4,007億円
△0.9%
売上総利益
（売上総利益率）
1,814億円
(44.9%)
1,720億円
(42.9%)
△5.2%
(△1.9P)
営業利益
（営業利益率）
416億円
(10.3%)
207億円
(5.2%)
△50.4%
(△5.1P)
税引前四半期純利益
389億円
250億円
△35.8%
当社株主に帰属する
四半期純利益
279億円
61億円
△78.2%
米ドル平均レート
131.6円
139.9円
＋8.3円
ユーロ平均レート
138.2円
152.8円
＋14.6円
人民元平均レート
19.7円
19.7円
△0.0円
（注）１ 「営業利益」は、「売上高」から「売上原価」、「販売費及び一般管理費」および「試験研究開発
費」を控除したものを表示しています。
２ 当期発生したJMDC株式の再評価にかかる損失を除いた当社株主に帰属する四半期純利益は163億円 （△41.6％）、1株当たり当社株主に帰属する四半期純利益は82.63円です。
オペレーティング・セグメントの業績は、次のとおりです。
なお、「営業利益（△損失）」は「第４ 経理の状況 １ 四半期連結財務諸表 四半期連結財務諸表注記事項Ⅱ－Ｏ セグメント情報」における「セグメント利益（△損失）」と同一です。
① IAB: インダストリアルオートメーションビジネス(制御機器事業)
2023年３月期
第２四半期連結累計期間
2024年３月期
第２四半期連結累計期間
増減率
外部顧客に対する売上高
2,301億円
2,104億円
△8.6%
営業利益
391億円
174億円
△55.4%
＜売上高の状況＞
製造業における設備投資需要は、中華圏において二次電池や半導体関連の投資が想定を大きく下回ったほか、その他の地域においても低調に推移しました。また、市況の悪化を背景に顧客や販売代理店において高水準で滞留する在庫の調整影響をグローバルで受けました。
これらの結果、売上高は前年同期比で減少しました。
＜営業利益の状況＞
売上高の減少に加え、部材価格の高騰などの製造コストの増加、売上商品構成の変化に伴う利益率の低下等により、営業利益は前年同期比で大きく減少しました。
② HCB: ヘルスケアビジネス(ヘルスケア事業)
2023年３月期
第２四半期連結累計期間
2024年３月期
第２四半期連結累計期間
増減率
外部顧客に対する売上高
681億円
740億円
＋8.6%
営業利益
83億円
97億円
＋17.5%
＜売上高の状況＞
欧州や中国など一部地域で主力製品である血圧計の需要が堅調に推移しました。また、中国ではコロナ感染者数の再拡大により、酸素濃縮器やネブライザなどの防疫関連商品に対する需要も堅調に推移しました。
これらの結果に加え、円安による為替影響もあり、売上高は前年同期比で増加しました。
＜営業利益の状況＞
売上高の増加に加え、物流費や部材費のコストダウンにより、営業利益は前年同期比で大きく増加しました。
③ SSB: ソーシアルシステムズ・ソリューション＆サービス・ビジネス(社会システム事業)
2023年３月期
第２四半期連結累計期間
2024年３月期
第２四半期連結累計期間
増減率
外部顧客に対する売上高
366億円
531億円
＋45.2%
営業利益(△損失)
△14億円
13億円
―
＜売上高の状況＞
エネルギーソリューション事業は、住宅領域での電力代高騰の継続・補助金制度利用、産業・商業領域でのカーボンニュートラルへの取り組み加速による投資拡大を受け、蓄電システムなどが好調に推移しました。また、駅務システム事業は、旅客者数の回復と運賃改定による鉄道各社の大幅増益に伴い、顧客の設備投資が堅調に推移したことにより、駅務システムなどが好調に推移しました。
これらの結果、売上高は前年同期比で大きく増加しました。
＜営業利益（損失）の状況＞
為替影響により外貨建仕入コストが増加する一方、売上高の増加により営業利益は前年同期比で大きく増加しました。
④ DMB: デバイス＆モジュールソリューションビジネス(電子部品事業)
2023年３月期
第２四半期連結累計期間
2024年３月期
第２四半期連結累計期間
増減率
外部顧客に対する売上高
686億円
612億円
△10.9%
営業利益
81億円
27億円
△66.9%
＜売上高の状況＞
民生業界向け部品は、インフレ等の影響を受け、顧客の設備投資や生産活動が停滞し、米州・中国を中心に需要が低調に推移しました。自動車向け部品は、半導体を含む部材不足影響の緩和が進みましたが、需要は総じて低調に推移しました。
これらの結果、売上高は前年同期比で大きく減少しました。
＜営業利益の状況＞
売上高減少の影響が大きく、営業利益は前年同期比で大きく減少しました。
(2) 財政状態及びキャッシュ・フローの状況
財政状態
当社グループでは、持続的な企業価値向上に向けた投資を積極的に実行するとともに、資本効率を重視したROIC経営を継続しています。
当第２四半期連結会計期間末の資産の部は、前連結会計年度末に比べ126億円増加して、10,108億円となりました。また、負債の部は、仕入債務の減少などにより、前連結会計年度末に比べ203億円減少して、2,466億円となりました。純資産の部は当社株主に帰属する四半期純利益の計上や為替換算調整額の増加などにより、前連結会計年度末に比べ330億円増加して、7,642億円となりました。
以上により、株主資本比率は前連結会計年度の73.0%から75.3%となり、強固な財務基盤が維持されています。手元現預金は1,077億円を保有しており、加えて金融機関との間で300億円のコミットメントライン契約を締結しています。また、格付機関から長期発行体格付として継続的に高格付を獲得しており、高い資金調達力とグローバルで金融機関との良好な関係を維持しながら、資金流動性と調達力を確保してまいります。
＜四半期連結貸借対照表（抜粋）と財政状態に関連する指標＞
2023年３月期
（2023年３月31日）
2024年３月期
第２四半期連結会計期間
（2023年９月30日）
増減
資産合計（資産の部合計）
9,982億円
10,108億円
＋126億円
負債の部合計
2,669億円
2,466億円
△203億円
株主資本
7,285億円
7,613億円
＋328億円
非支配持分
28億円
29億円
＋2億円
純資産の部合計
7,312億円
7,642億円
＋330億円
負債及び純資産合計
9,982億円
10,108億円
＋126億円
キャッシュ・フロー
当第２四半期連結累計期間における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は、次のとおりです。
（営業活動によるキャッシュ・フロー）
売上債権の減少や減価償却費の計上、持分法投資損の計上などにより257億円の収入（前年同期比67億円の収入増）となりました。
（投資活動によるキャッシュ・フロー）
資本的支出や成長投資などにより190億円の支出（前年同期比87億円の支出減)となりました。
なお、当第２四半期連結累計期間の営業活動によるキャッシュ・フローの金額から投資活動によるキャッシュ・フローを控除したフリーキャッシュ・フローの金額は68億円となりました。
（財務活動によるキャッシュ・フロー）
配当金の支払いや短期債務の減少などにより114億円の支出（前年同期比232億円の支出減）となりました。
以上の結果、現金及び現金同等物の当第２四半期連結会計期間末残高は前連結会計年度末に比べ24億円増加し、1,077億円となりました。
＜四半期連結キャッシュ・フロー計算書（抜粋）＞
2023年３月期
第２四半期
連結累計期間
2024年３月期
第２四半期
連結累計期間
増減
営業活動によるキャッシュ・フロー
191億円
257億円
＋67億円
投資活動によるキャッシュ・フロー
△277億円
△190億円
＋87億円
フリーキャッシュ・フロー
△86億円
68億円
＋154億円
財務活動によるキャッシュ・フロー
△346億円
△114億円
＋232億円
減価償却費
130億円
138億円
＋8億円
資本的支出（設備投資）
△177億円
△188億円
△11億円
(注)資本的支出は、四半期連結キャッシュ・フロー計算書記載の金額
(3) 経営方針・経営戦略等
当第２四半期連結累計期間において、当社グループが定めている経営方針・経営戦略等について重要な変更はありません。
(4) 優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題
当第２四半期連結累計期間において、当社グループが優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題について重要な変更はありません。
(5) 重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定
当第２四半期連結累計期間において、当社グループの重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定について重要な変更はありません。
(6) 研究開発活動
当第２四半期連結累計期間における研究開発活動の金額は、253億91百万円です。
なお、当第２四半期連結累計期間において、当社グループの研究開発活動の状況に重要な変更はありません。